Преобразование доходов от недвижимости в текущую стоимость
Прямая капитализация
Прямая капитализация – оценка имущества при сохранении стабильных условий его использования, постоянной величине дохода, отсутствии первоначальных инвестиций и одновременном учете возврата капитала и дохода на капитал.
Основные условия применения метода прямой капитализации: период поступления дохода стремится к бесконечности, величина дохода постоянна, не учитываются первоначальные инвестиции.
Рассмотренная в предыдущей главе базовая формула доходного
подхода 
при прямой
капитализации обычно применяется в следующем виде
,
где РV – текущая стоимость недвижимости, NOI – ожидаемый
чистый операционный доход за первый после даты оценки год,
Ro – общая ставка капитализации.
В качестве NOI может использоваться нормализованный чистый операционный доход за 1 год, получаемый путем усреднения дохода за несколько лет.
Ставка капитализации Ro отражает риски, которым подвергаются средства, вкладываемые в актив. Для расчета ставки капитализации используются метод сравнения продаж, метод инвестиционной группы, метод остатка и др.
предыдущаяследующая